论一个单日7.2亿流水Dapp的倒下

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导语:在已经 过去的 3 月份,另一个 打破Dapp交易额纪录的游戏、另一个 团队无比自信的游戏——888TRONTronCrush——用生命演奏了一曲“眼看他起高楼,眼看他宴宾客,眼看他楼塌了”的开发者悲歌。真是当当我们在国内非要 掀起太多波澜,但这两款游戏分别对应着另一个 典型什么的问题,前者的身旁,是大户之间在非零和博弈中的囚徒困境;后者则暴露了开发者的技术趋于稳定问题和对金融市场的夜郎自大。已经 悲剧本可外理,已经 者应引以为戒。

DappReview仅以第三方研究机构的宽度剖析Dapp的数据和发展历程,不做为任何投资及投机的参考最好的办法

Dapp单日交易额的巅峰 - 888TRON

有另一个 名为888TRON的Dapp,在春节前后上线,整个二月里表现平平,非要 太过亮眼的成绩,时间到了三月初,少许的玩家和资金慢慢涌入,交易额和分红池呈指数式爆炸增长,该Dapp每 48 小时进行一次分红,下面是 3 月份的几条分红数据截图。

从 3 月 10 号的 1150 万 TRX到 3 月 16 日达到Dapp历史上最高分红的2. 56 亿 TRX分红用了非要一周的时间。翻译成更加容易理解的数字, 3 月15- 16 日的 48 小时里,该游戏分给玩家约11500 万人民币价值的TRX。

而你这人 切在 3 月 16 日已经 怦然崩盘,下图是888TRON交易数据,在 3 月 16 日达到峰值单日 36 亿TRX流水(约7. 2 亿RMB,也是Dapp历史上最高值)已经 遭遇断崖式崩盘,目前游戏已经 凉凉,仍有少许(被套牢的)“信仰者”还在苦苦坚持。

从爆发到崩盘,DappReview来讲一下前世今生。

888TRON在 3 月初的爆发主已经 以下另一个 原因着的综公司合作 用:

1.高House edge高分红:大次责Dice类游戏的House Edge平均在1.5%左右,888TRON的House Edge相当之高,达到了3.5%,也已经 说在同样交易流水的具体情况下, 888 都上能给玩家的分红是已经 类Dapp的2. 3 倍,真是挖矿成本随之攀高,但从用户宽度,高分红的吸眼球能力未必。

2.Dapp真空期Smart Money涌入:现在Dapp的圈子就像股票二级市场的另一个 缩影,投机者还要另一个 都上能炒作和投机的标的。在二月的春节期间,Dapp市场相对平稳,非要 什么有点痛 的亮点项目以及创新模式,TRON生态中的老大哥TRONbet的暴利期早已是历史,已经 成功的完成了从挖矿模式软着陆成为平台币的转型。次责矿工带着Smart Money在寻找下另一个 标的,标的取舍的标准不外乎:A还在早期,B分红喜人,C技术到位。作为基本满足以上条件的标的, 888 顺理成章地进入了Smart Money的雷达范围中。

在已经 的背景下, 888 的交易额和分红在 3 月初刚开始低调增长,逐渐进入太多用户的视野,“ 48 小半时红即能回本25%”快一点 传遍了TRON Dapp用户的圈子。少许用户刚开始涌入投机,一切刚开始爆炸式增长。

爬得越高,跌的越痛, 3 月 14 日分红高达 11500 万TRX已经 ,888TRON的社群中破亿分红的叫嚣声不绝于耳。在疯狂挖矿的身旁一颗定时炸弹早已埋好,在北京时间 3 月 16 日晚 8 点,2. 56 亿分红分给了 1150 万个888Token,平均另一个 Token获得12. 8 个TRX,Smart Money早已已做好大撤退的准备:

巨量卖盘将888 Token价格从150+砸到15 TRX以下,自此888TRON一路阴跌,直到今天稳定在4TRX左右。

888 的挖矿成本在当时约150TRX左右,已经 二级市场价格远低于挖矿价格,理性的玩家已经 想持有888 Token一定是从二级市场购买,而也有以更高的成本去挖矿获取,已经 一来挖矿用户减少,给分红池贡献的用户减少,分红降低,代币的价值大打折扣,非要 恶性循环,代币价格自然进一步降低,游戏不可外理的凉凉。

非要 为社 Smart Money要在天量分红已经 砸盘?几条关键原因着:

交易所提供流动性:这句话听起来是废话,但实际上,888TRON并非要 上币的打算,Kiwi交易所(去中心化交易所)率先在 3 月 13 号强行上币,给了用户另一个 交易的场所。而大多数挖矿代币真是不让说希望在让早期获利用户快速的卖掉筹码离场,锁住代币的流动性等更好的保证大多数持币者的利益,非要 二级市场价格的干预让挖矿三种为代币定价。

非要 代币解冻时间:这是 888 项目方最愚蠢的设计。在大次责挖矿游戏中,玩家还要冻结代币都上能获得分红,已经 还要解冻大多设置了 24 小时的解冻时间,也已经 说分红刚开始后,还要等待 24 小时已经 都上能拿到代币进行操作,在以往的例子中,你这人 设计使得玩家非要再分红后立刻出售代币,在这 24 小时之内,已经 分红池足够他们,持币者已经 会取舍不解冻继续冻结吃下一轮的分红,都上能有效的降低用户的离场意愿。而 888 并非要 你这人 限制,用户都上能随时冻结随时解冻。

非要 有意思的事情就来了,在 3 月 16 日的分红已经 ,已经 都上能看一遍分红池都上能以另一个 888Token分得12. 8 个TRX,另一次责Smart Money发现了这里的套利空间,在分红前以 150 左右的价格购买 888 代币,吃分红,立刻解冻代币,交易所卖掉,非要 假如卖出的价格大于18.2,非要 收益为正,套利成功。事实上,对比一块儿间Ante的币价,当当我们认为有不少Ante的持币者卖掉Ante来套利,套利完成后,再买回Ante。见下图:

市场资金规模触达天花板:对于挖矿类代币,每一次的分红已经 要超过已经 的一次,则还要更多的入场资金,在 3 月 15 日- 3 月 16 日5天的流水总计 78 亿TRX,按照House Edge 3.5%,总共锁住了2. 7 亿TRX的资金在分红池合约之中,而市场上的Dapp玩家容量有限,2. 7 亿TRX的资金规模已经 触达了Dapp玩家可用资金的天花板,下一次的分红为宜率不已经 超过已经 另一个 天量金额。你这人 点大户最心知肚明,已经 当当我们最清楚另一方打出了几条子弹。

大户的囚徒困境:在理解了上述三层逻辑的基础上,对于大户们来说,分红日就面临了砸盘还是不砸的囚徒困境:有套利盘去交易所砸盘;下一次分红为宜率不让比你这人 次更高;Smart Money已经 通过过去四次分红回本,代币 0 成本。

在收益见顶、看空预期的加持下,大户A告诉我大户B会不让砸盘,你能是不是砸了,我还持有语句已经 就完了。非要 唯一的外理最好的办法已经 “砸”。

非要砸。

都上能局部利益最大化。

值得一提的是,DappReview在 3 月 13 日与888TRON的沟通邮件中已经 提醒了“非要 代币解冻时间”的什么的问题,然而项目方并非要 做出任何改变。直到代币被砸盘到10 TRX之下,大次责用户流失已经 ,才在telegram上边进行投票关于代币解冻时间的提议,但一切都晚了。

下面在讲下已经 案例。

虎头蛇尾的TronCrush

这是另一个 上线前被少许TRON Dapp KOL宣传力推的项目,在第一次分红已经 ,被Kiwi进行上币交易,其无奈之下,主动联系TRON生态下头部的去中心化交易所Trontrade进行上币。

已经 已经 做足了预热, 3 月 26 号首日挖矿流水惊人的突破了 12 亿TRX,已经 挖矿的狂热,该项目方多次暂停游戏进行维护,27- 28 日的交易量受此影响有所下滑,来到第另一个 分红日 29 号 12 点前夕。TronTrade老要暂停了代币TCC的交易,似乎出显了已经 什么的问题,TronCrush官方声称似乎代币TCC的智能合约趋于稳定bug,正在检查中,已经 尚未暂停游戏。

与此一块儿,非要 暂停交易的Kiwi上出显了巨量卖单砸盘。价格从6- 7 左右老要砸到 2 以下,按理说本次分红已经 接近1:2.8,已经 以2.8TRX以下的价格购买TCC,立即冻结,首次分红便都上能回本。市场上的巨量低价卖单必然有猫腻,已经 根据多方消息验证,发现TCC代币合约趋于稳定致命漏洞,在Transfer函数中并非要 判断是不是给另一方转账,这使得已经 你手里有1150TCC,给另一方转账 150 个,你都上能拥有 1150 个TCC。也已经 都上能无限零成本进行造币。

趋于稳定致命bug的Transfer函数

注:除了Transfer函数的bug,该合约所有的运算都非要 使用SafeMath,旧代币TCC和新代币TCT的合约代码都上能在项目方的另一个 Github仓库查看——https://github.com/TronCrush

该Bug最早由TronTrade群中某热心外国网友见面见面发现,并告知TronTrade团队,TronTrade立即暂停代币交易并通知TronCrush项目方,然而项目方既非要 及时暂停游戏,也非要 及时联系Kiwi停止交易。造币者凭空创造了超过15w个TCC代币,在Kiwidex上疯狂抛售。

在此已经 ,游戏暂停,开发者更换了新的代币合约TCT,并按照已经 TCC的冻结余额空投给用户新的代币。但你这人 切也都晚了,在你这人 系列事件已经 ,大多数用户丧失了信心取舍割肉出局。游戏仅仅在一周之内,发表声明凉凉。

在 27 号下午TCC的交易对在Kiwi上开通之时,DappReview提醒了开发者非要 早上交易所代币价格在第一次分红会被砸到 4 以下,但开发者迷之自信,认为另一方的游戏不还要太担心交易量。

目前该游戏每天交易额约 150 万TRX,是峰值时的0.25%,日活跃用户仅剩 1150 余人。

结语

以上另一个 案例,除了技术什么的问题和游戏的机制设计之外,更本质的暴露出了项目方对于市场的无知。目前的Dapp大多所含金融属性,而金融的本质是信息不对称,Smart Money不让说在乎你的产品逻辑和游戏机制,在乎的是怎么才能 才能 利用信息不对称赚取超额收益,已经 开发者不懂市场,已经 敬畏市场,还去开发金融属性的游戏,“市场先生”分分钟教你做人。

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